我國(guó)股票市場(chǎng)中小投資者的信息狀況及改善研究.pdf

1、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文我國(guó)股票市場(chǎng)中小投資者的信息狀況及改善研究姓名：李睿申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專(zhuān)業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：繆明揚(yáng)20040424至整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義，是我國(guó)股票市場(chǎng)的實(shí)踐對(duì)信息不對(duì)稱(chēng)理論在資本市場(chǎng)具體內(nèi)容的豐富。二、提出股票市場(chǎng)中小投資者界定的新標(biāo)準(zhǔn):區(qū)分投資者類(lèi)別的標(biāo)準(zhǔn)主要不是資金多寡，而應(yīng)當(dāng)是投資者在股票市場(chǎng)信息運(yùn)動(dòng)中所處的地位。中小投資者是指在股票市場(chǎng)中不能生產(chǎn)信息或大規(guī)模傳播信息，只能主動(dòng)搜尋信息或被動(dòng)

2、接受信息的那些投資者，主要包括個(gè)人投資者和中小型法人單位。顯然，在這種定義下，一些掌握著大量資金的投資者也只是中小投資者。三、提倡發(fā)展而不是壓制中小投資者積極直接參與股票市場(chǎng)的觀念。保護(hù)中小投資者不能依靠“壓縮”或“消滅”中小投資者來(lái)實(shí)現(xiàn)，這種方法實(shí)際上是回避問(wèn)題而不是解決問(wèn)題。積極發(fā)展基金等大機(jī)構(gòu)投資者是正確的，但不能因此要求所有投資者都去委托理財(cái)。就我國(guó)現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)社會(huì)實(shí)際狀況而言，積極發(fā)展中小投資者直接進(jìn)入股票市場(chǎng)有多方面積極意義:

3、其一，可以作為積極就業(yè)政策的一個(gè)組成部分，一方面增加中小投資者就業(yè)，另一方面小資金投資成本平均較高也創(chuàng)造出更多的社會(huì)就業(yè)機(jī)會(huì)其二，一些中小投資者的投資收益率由于資金規(guī)模小等優(yōu)勢(shì)容易超越大投資者，股票市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)可能在全社會(huì)迅速?gòu)V化和深化:其三，中小投資者在股票市場(chǎng)中的磨練可以提升國(guó)民整體素質(zhì)其四，中小投資者能夠充分分享我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的成果，從而有利于提升綜合國(guó)力。四、本論文花較多篇幅討論改善我國(guó)股票市場(chǎng)中小投資者信息現(xiàn)狀的方法和措施，

4、目的是使中小投資者在我國(guó)股票市場(chǎng)上避免嚴(yán)重信息劣勢(shì)，為我國(guó)股票市場(chǎng)長(zhǎng)期快速和持續(xù)發(fā)展培育一個(gè)堅(jiān)實(shí)的微觀基礎(chǔ)。其中，認(rèn)為通過(guò)金融創(chuàng)新來(lái)建設(shè)切實(shí)保護(hù)中小投資者的一系列股票市場(chǎng)制度是最根本的辦法。譬如，可回售股票能夠有效避免中小投資者入市本金的風(fēng)險(xiǎn)，但卻沒(méi)有限制可能的收益空間，相當(dāng)于給股票投資者附送了一份期權(quán)，從制度上保證了中小投資者的資本安全，很好滿足了多數(shù)中小投資者“可以大賺，可以小賺，可以不賺，但決不能虧損”的投資心理。這樣從根本上實(shí)實(shí)