經(jīng)理人如何看財務(wù)報表

1、經(jīng)理人如何看財務(wù)報表,CASE-1 美國MD飛機公司95會計年報被迫調(diào)整,原計利潤 US$14.22億,調(diào)整后利潤 US$4.16億,應(yīng)攤銷研究開發(fā)費 10.02億,應(yīng)攤銷專用工具 2.43億,應(yīng)攤銷培訓(xùn)費、設(shè)計費 5.93億 18.38億,減:,,-1-,1 財務(wù)報表之特征,判斷的主觀性 目的的多元性

2、方法的多重性 信息的綜合性,-2-,2 財務(wù)報表體系,反映資產(chǎn)狀況資產(chǎn)負債表、現(xiàn)金流量表反映損益狀況損益表反映損耗狀況成本與費用類報表反映控制狀況預(yù)算與分析類報表,三大活動三大報表,-3-,資產(chǎn) = 負債 + 權(quán)益流動資產(chǎn) + 長期資產(chǎn)=流動負債 + 長期負債 + 資本 + 保留盈余 + 當(dāng)年利潤

3、 資產(chǎn)負債表 損益表,,,,,,,,,,,,,,,,,,-4-,3 資產(chǎn)負債表3-1 表結(jié)構(gòu),-5-,3-2 重點介紹 資產(chǎn),1.貨幣資金： 包括現(xiàn)金和銀行存款等；2.短期投資： 用閑置的流動資金投資于擬在一年內(nèi)變現(xiàn)的有價證券，其

4、 目的是謀取比存款利息更高的收益；3.應(yīng)收帳款： 指因銷售商品或提供勞務(wù)而收到的尚未兌現(xiàn)的票據(jù)，或應(yīng) 向客戶收取的款項；4.壞帳準(zhǔn)備： 企業(yè)對預(yù)計可能無法收回的應(yīng)收帳款所計提的壞帳損失， 又稱備抵壞帳；5.其他應(yīng)收款：指上述應(yīng)收項目之外的其他各種應(yīng)收、暫付項目，如備用

5、 金、保證金等；6.存貨： 指企業(yè)因生產(chǎn)、銷售需要而儲備的原材料、包裝物、在產(chǎn) 品、產(chǎn)成品、庫存商品等；7.待攤費用： 指已經(jīng)支出但應(yīng)由本期和以后各期分攤的費用，如待攤保 險費等；8.長期投資： 用特定來源的資金，通過參股、控股的方式所持有的直接

6、 投資與間接投資，其目的是謀取集團的協(xié)同效應(yīng)與長期利益;,-6-,9. 固定資產(chǎn)： 指企業(yè)購建房屋、設(shè)備等固定資產(chǎn)時支付的成本；10.累計折舊： 指固定資產(chǎn)的累計折舊；11.無形資產(chǎn)： 指通過長期使用可以為企業(yè)帶來超額收益的無實物形態(tài)的 資產(chǎn)，如專利權(quán)(patents),專利技術(shù)(know-how);

7、 商標(biāo)權(quán)(trade-mark),著作權(quán)(copyrights),土地使用權(quán)(right to use sites),商譽(goodwill);12.遞延資產(chǎn)： 指不能全部計入當(dāng)年損益而應(yīng)該在以后分期攤銷的長期費 用，如開辦費等。負債1.短期借款： 指企

8、業(yè)向銀行或其他單位取得的短期貸款；2.應(yīng)付帳款： 指企業(yè)購買商品或接受勞務(wù)而應(yīng)付給供應(yīng)商的款項等；3.其他應(yīng)付款：指企業(yè)除上述應(yīng)付款之外的其他各種應(yīng)付項目；4.預(yù)提費用： 指企業(yè)于本期計提但尚未支付的各項費用，如預(yù)提利息費， 預(yù)提修理費等；,-7-,5.長期借款： 指企業(yè)向金融機構(gòu)或非金融機構(gòu)取得的一年以上的貸款；6.應(yīng)付債券： 指企業(yè)為籌措長期資金而

9、發(fā)行的企業(yè)債務(wù)；7.長期應(yīng)付款：指企業(yè)因引進設(shè)備或融資租入固定資產(chǎn)而發(fā)生的應(yīng)付款項。所有者權(quán)益1.實收資本： 即資本金；2.資本公積： 即股本溢價，接受捐贈以及資產(chǎn)重估增值價形成的資本；3.盈余公積： 指企業(yè)依法從利潤中累計計提的保留盈余；4.未分配利潤：指企業(yè)累計未分配的保留盈余。,-8-,4.損益表4-1 計量原則及表結(jié)構(gòu),1. 計量原則--關(guān)于計量范圍A 本期營業(yè)觀(Current oper

10、ating performance concept)認為損益表所計列的利潤僅包括本期經(jīng)營性的業(yè)務(wù)收支B 損益滿計觀(All inclusive concept)認為所有當(dāng)期營業(yè)項目、營業(yè)外收入項目以及前期調(diào)整項目等均應(yīng)包括在損益表中--關(guān)于計量基礎(chǔ)A 收付實現(xiàn)制 (Cash basis) 認為本期的現(xiàn)金收入作營業(yè)收入，本期的現(xiàn)金支出作為營業(yè)成本B 應(yīng)收應(yīng)付制 (accrual basis) 認為應(yīng)收未收的可作為收入，應(yīng)付未

11、付的可認作成本,-9-,Case-2,安吉公司經(jīng)營計算機系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。01年3月簽訂新的業(yè)務(wù)合同3份，金額超過560萬。當(dāng)月受到部分款項100萬，為完成這3項業(yè)務(wù)，當(dāng)月投入各項費用200萬，其中已支付100萬。另外，公司收到1月份合同中的應(yīng)收款項50萬，罰收違約保證金20萬。試按A、B二種原則計算本期利潤： A

12、 B營業(yè)收入 150萬 營業(yè)收入 580萬營業(yè)成本 100萬 營業(yè)成本 200萬利潤

13、 50萬 利潤 380萬,,,,,-10-,-- 配比原則 (Matching principle) 指企業(yè)將一定時期的收入和費用，依據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制(應(yīng)計制)相互對應(yīng)，將營業(yè)收入與營業(yè)成本按因果關(guān)系相配比，借以確定企業(yè)的本期凈收益。-- 一致性原則 (Consistency principle) 指不同時期的

14、會計程序和計量方法保持一致，如資產(chǎn)計價方法、折舊方法，遞延帳項的處理方法等，要求前后保持一致，以利于對不同時期的會計報表進行比較，從而較客觀地反映企業(yè)的盈利能力。,-11-,-12-,4-2 重點介紹,1. 主營業(yè)務(wù)收入與成本：指企業(yè)從事商品生產(chǎn)銷售或服務(wù)等主營業(yè)務(wù)的收入 與成本；2. 主營業(yè)務(wù)稅金： 指企業(yè)主要經(jīng)營業(yè)

15、務(wù)應(yīng)負擔(dān)的營業(yè)稅、消費稅、城 市維護建設(shè)稅等；3. 營業(yè)費用： 指企業(yè)在銷售商品和商品流通企業(yè)在購入商品等過 程中發(fā)生的費用；4. 管理費用： 指企業(yè)在生產(chǎn)與銷售時發(fā)生的間接費用；

16、5. 財務(wù)費用： 指企業(yè)的貸款利息及銀行手續(xù)費用等；6. 投資收益： 指企業(yè)對外投資所獲得的回報；7. 營業(yè)外收入： 指企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營無直接關(guān)系的各項收入，包 括固定資產(chǎn)盤盈，處置固定資產(chǎn)凈收益，出售無形

17、 資產(chǎn)收益，罰款凈收入等；8. 營業(yè)外支出： 如固定資產(chǎn)盤虧，處置固定資產(chǎn)損失，出售無形資 產(chǎn)損失，債務(wù)重組損失，計提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備， 罰款支出，捐贈支出，非常損失等；

18、,-13-,5. 現(xiàn)金流量表5-1 計量方法,直接法-- 直接法以銷售中的現(xiàn)金收入為起點，逐項加減，有關(guān)現(xiàn)金流量的信息可直接從會計記錄中獲得，報表將經(jīng)營活動、投資活動及融資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分別列示，清晰明了，直接法是我國財政部倡導(dǎo)的方法。間接法-- 間接法是以凈利潤為起點，進行逐項調(diào)整。 兩種方法的區(qū)別是計算起點不同。直接法是對銷售收入與銷售成本的調(diào)整。間接法是對凈利潤的調(diào)整，結(jié)果應(yīng)該一致。,-14-,-

19、15-,6. 小結(jié),財務(wù)會計是一種判斷，使用不同的方法與標(biāo)準(zhǔn)，便得到不同的分類結(jié)果。財務(wù)報表是會計循環(huán)的一個終點，也是會計分類的歸納與小結(jié)。閱讀財務(wù)報表，注意數(shù)據(jù)的分類標(biāo)準(zhǔn)--即會計政策，有助于深化認識。會計作為一門分類的藝術(shù)，報表分析即是這門藝術(shù)的華采篇章。,財務(wù)會計的基本功能是分類，分類是分析的基礎(chǔ)，也是監(jiān)控的基本手段。,-16-,1-1.比率分析,短期償債能力---取決于資產(chǎn)的流動性,應(yīng)收帳周轉(zhuǎn)率=,流動比率 =,速動

20、比率=,存貨周轉(zhuǎn)率,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,-1-,長期償債能力---取決于負債率 + 盈利能力,資產(chǎn)負債率 =,凈借款與凈資產(chǎn)比率 =,利息覆蓋率 =,-2-,獲利能力,銷售利潤率 =,權(quán)益利潤率 = 銷售利潤率 ×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ×財務(wù)杠桿,×,×,資金利潤率(ROA) =,權(quán)益利潤率(ROE) =,財務(wù)杠桿 =,-3-,當(dāng)債息率小于資金利潤率時，財務(wù)杠桿可以放大權(quán)益利潤率當(dāng)債息大于資金利潤率時，財務(wù)杠桿則

21、縮小權(quán)益利潤率,1-2. 杜 邦 分 析 圖,-4-,1-3. 綜合分析,商業(yè)周期分析經(jīng)營風(fēng)險分析發(fā)展戰(zhàn)略分析經(jīng)營策略分析,-5-,Case-1廣信清盤前后的資產(chǎn)負債表如下:,清盤前,清盤后,資產(chǎn) 212.9 億 負債 165.6 億 權(quán)益 47

22、.35 億 212.9 億 212.9 億清盤前凈資產(chǎn)為 47.35 億,資產(chǎn) 65 億 負債 387.7 億 權(quán)益 -322.7 億 65 億 65 億清盤后凈資產(chǎn)為 -

23、322.7 億,-6-,原因：,為其它企業(yè)提供擔(dān)保對已售商品提供擔(dān)保無法回收的應(yīng)收帳款已貼現(xiàn)票據(jù)可能發(fā)生的追索待決訴訟納稅爭議 環(huán)保糾紛,一、計量原則的變化,二、或有損失的確認,停止經(jīng)營假設(shè)替代持續(xù)經(jīng)營假設(shè)可變現(xiàn)價值假設(shè)替代原始成本假設(shè)信托會計假設(shè)替代會計實體假設(shè),-7-,手法 結(jié)果,1. 低估應(yīng)有的壞帳準(zhǔn)備 資產(chǎn) ? 利潤 ?,3. 多計原

24、材料及在產(chǎn)品成本 資產(chǎn) ? 利潤 ?,三、經(jīng)營者實施內(nèi)部人控制、高估資產(chǎn)、 低估負債、虛增凈資產(chǎn),把財務(wù)報表當(dāng)作窗飾(Window Dressing) 的常用手法,4. 虛增應(yīng)收帳款,后作退貨處理 資產(chǎn) ? 利潤 ?,5. 漏列應(yīng)付費用 負債 ? 利潤 ?,6. 提前或挪后截帳日期 人為調(diào)節(jié)經(jīng)營業(yè)績,

25、-8-,2-1. 歷史的局限,陳舊的會計假設(shè)1.會計主體--單用戶觀 現(xiàn)實是企業(yè)產(chǎn)權(quán)多元化，經(jīng)營聯(lián)盟化，戰(zhàn)略多角化，已成為潮流，從單一用戶的角度反映會計實體的全貌已顯得力不從心。,,,-9-,Case-2,格林 Green 公司生產(chǎn)注塑器具，在國內(nèi)有較穩(wěn)定的市場，為降低成本，公司決定到內(nèi)地投資 2,000萬港幣建立合資企業(yè)，合資雙方各持股 50% 。,為保障投資者利益，合資雙方在合同中規(guī)定，前五年，利潤分配采用承包制，不

26、論經(jīng)營狀況如何，每年回報 20% ，五年后，再按投資比例分配利潤。,-10-,單體報表,合并報表,一年后，新成立的合資企業(yè)由于管理不善，當(dāng)年虧損 500萬，但按合同上交外方 400萬管理費充作當(dāng)年利潤分配，于是格林公司的單體報表與合并報表出現(xiàn)了不同的結(jié)果：,,,,,經(jīng)營利潤 500萬投資收益 400萬 ? 900萬,經(jīng)營利潤 500萬投資收益 500萬 ?

27、 0,-11-,原因：,長期投資帳戶只反映其原始投資成本,長期投資帳戶反映其在受資企業(yè)中的應(yīng)占權(quán)益,1. 長期投資項目計量方法的差異,成本法 權(quán)益法,只有收到受資企業(yè)分配的紅利與股息時才作投資收益處理,受資企業(yè)盈利或虧損，均通過凈資產(chǎn)值的變化反映在投資企業(yè)的長期投資帳戶上,-12-,2. 單體報表與合并報表的差異,編表主體,編表基礎(chǔ),單體報表

28、合并報表,-13-,2.持續(xù)經(jīng)營--風(fēng)險判斷觀 現(xiàn)實是國際市場一體化，企業(yè)競爭國際化，資本市場全球化，兼并收購與債務(wù)重組已替代了傳統(tǒng)的清算解散。3.貨幣計量--交易價格觀 現(xiàn)實是不穩(wěn)定的幣值要么通脹，要么通縮；無法確認的公允價格，要么是集團內(nèi)的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價，要么是國際間利益相關(guān)體間的內(nèi)部交易價。,,,-14-,蒼白的會計準(zhǔn)則1. 配比原則定義模糊 配比原則的基礎(chǔ)是應(yīng)計制，然而在歷史成本入帳的前提下

29、，會計入帳有眾多備選方法，如有關(guān)存貨計價的后進先出法和先進先出法，折舊的直線法和加速折舊法等，這就使計量一企業(yè)財務(wù)報表的每一主要事項存在許多成本與收入的備選方法，從而使配比的結(jié)果多元化。2. 穩(wěn)健(謹慎)原則并不“穩(wěn)” 穩(wěn)健原則的主要內(nèi)容是存貨計價中的成本與市價孰低法，確認或有負債而不確認或有利得，廣告的費用化及研發(fā)費用在支出當(dāng)年費用化。簡言之，穩(wěn)健行為就是選擇低收入，高費用，確認未實現(xiàn)損失而不確認未實現(xiàn)利得。這一原則導(dǎo)致

30、一個期間內(nèi)穩(wěn)健主義盈余的實現(xiàn)即意味著下一期間的非穩(wěn)健盈余的實現(xiàn)，例如，某一項目在取得當(dāng)年便完全費用化，意味著在以后時期內(nèi)便勿需記錄任何費用，這將使企業(yè)的盈余人為地高估與低估。,-15-,2-2. 現(xiàn)實的困惑,信息披露的不對稱 自企業(yè)實現(xiàn)兩權(quán)分離后，會計理論便受“代理理論”支配。較多信息的管理當(dāng)局與較少信息的投資者便成為信息不對稱現(xiàn)象中的主體。信息不對稱將導(dǎo)致投資者的“逆向選擇”、管理者的“道德風(fēng)險”與“投機行為”。 信

31、息失去了相關(guān)性 在科技創(chuàng)新，以知為本的知識經(jīng)濟大潮中，非會計數(shù)據(jù)的分析已日現(xiàn)重要。,-16-,Case-3,逸凡 invent 公司自96年度開始生產(chǎn)與推廣電子寵物系列產(chǎn)品，當(dāng)年利潤逐月上升，97年度，公司決定加大促銷力度，追加銷售費用，但結(jié)果卻是事與愿違。,-17-,逸凡invent公司96、97年損益表對比,96年損益表(萬元)營業(yè)收入 1,200成本

32、費用 產(chǎn)品成本 300 行政費用 100 銷售費用 100 財務(wù)費用 100 600經(jīng)營溢利 600,97年損益表 (萬元)營業(yè)收入 400成本費用 產(chǎn)品成本 200 行政費用 100 銷售費用 200 財務(wù)費用

33、 50 550經(jīng)營溢利 -150,,,,,-18-,原因：,“在高科技時代，計算一個產(chǎn)品周期的利潤比計算一個時間周期的利潤更重要?！?“財務(wù)報告 僅著眼于每期(月、年)的盈余，這并未真正體現(xiàn)一個企業(yè)在某一時期內(nèi)實際增減的經(jīng)濟價值?！?----Robert. S .Kaplam《失去的相關(guān)性》,-19-,2-3. 未來的挑戰(zhàn),與金融創(chuàng)新相隨的風(fēng)險披露 與科技創(chuàng)新

34、相伴的是金融創(chuàng)新，其特征是銀行信用證券化，金融工具產(chǎn)品化，表外項目系列化，因而對金融衍生產(chǎn)品的計量與披露成為國際會計的一個熱點。 與收購兼并相伴的無形資產(chǎn)計量 商譽是指收購資產(chǎn)的成交價與帳面值間的差價，理論上表述為是這一資產(chǎn)預(yù)期的超額盈利能力。由于是面向未來的預(yù)期，因而其計量的標(biāo)準(zhǔn)是模糊的。迄今，國際間的會計準(zhǔn)則對其只有2點共識，即外購商譽按購買價格予以確認，確認的商譽，應(yīng)按規(guī)定的期限攤銷。因而商譽已成為最無形的無形資產(chǎn)