上市公司凈利潤、凈資產(chǎn)、現(xiàn)金流與股票價格相關性研究.pdf

1、 上市公司 上市公司凈利潤、凈資產(chǎn)、現(xiàn)金流與 凈利潤、凈資產(chǎn)、現(xiàn)金流與股票價 股票價格相關性研究 格相關性研究 Study of the Correlation between Net Price, Net Asset, Cash Flow and Stock Price of Listed Companies in China 學科專業(yè)：會計學 研 究 生：王天陽 指導教師：梅世強 副教授 天津大學管理與經(jīng)濟學部 二零一四年十二月中文

2、 中文摘要 摘要 隨著證券市場的發(fā)展和實證會計理論的形成， 越來越多的中外學者采用實證的方法研究會計信息在證券市場中起到的作用。其中以會計盈余、凈資產(chǎn)、現(xiàn)金流量與股票價格的相關性研究最多。 本文在對國內(nèi)外相關文獻進行歸納總結、 論述理論基礎后， 以我國滬深兩市A 股上市公司為研究對象， 分別從資產(chǎn)負債表中選取凈資產(chǎn)、 利潤表中選取凈利潤、現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營現(xiàn)金流量和自由現(xiàn)金流量作為代表性指標。以 F-O 模型及其擴展模型為基礎，利用 p

3、earson 相關系數(shù)和多元線性回歸模型分析了這四個指標對股票價格的預測能力及其各自的穩(wěn)定性。 本文從國泰安 CSMAR 上獲取上市公司財務數(shù)據(jù)，運用 SPSS 進行處理，得出以下結論：每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股經(jīng)營現(xiàn)金流量、每股自由現(xiàn)金流量與股票價格呈正相關， 且每股收益與股票價格相關性最強， 每股經(jīng)營現(xiàn)金流量對股票價格的影響逐年增強； 每股收益和每股凈資產(chǎn)對股票價格具有相互的增量價值，且前者大于后者； 在披露了每股收益和每股凈資產(chǎn)后

4、， 披露每股經(jīng)營現(xiàn)金流量有助于增強對股票價格的解釋力度， 每股企業(yè)自由現(xiàn)金流量對股票價格無增量解釋價值；每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股經(jīng)營現(xiàn)金流量具有持續(xù)穩(wěn)定性，其中每股凈資產(chǎn)穩(wěn)定性最高，每股企業(yè)自由現(xiàn)金流量穩(wěn)定性極差。 通過本文的研究， 確定了與股票價格具有相關性的財務指標， 檢驗了財務指標的穩(wěn)定性，從而更有效的指導投資者分析上市公司績效，進行經(jīng)濟決策。 關鍵詞 關鍵詞：股票價格；每股收益；每股凈資產(chǎn)；每股經(jīng)營現(xiàn)金流量；每股自由現(xiàn)金流量；