企業(yè)合并對盈利能力的影響分析——基于東方航空與上海航空的合并案例.pdf

1、隨著經(jīng)濟的發(fā)展以及市場競爭的日趨激烈，越來越多的企業(yè)為了提高自己的實力，增強在市場中的競爭力而選擇與其他企業(yè)進行合并。航空運輸業(yè)的合并在企業(yè)合并中占有著一定的比例，并且，航空運輸業(yè)的發(fā)展能夠帶動一大批相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，所以研究航空運輸業(yè)的合并有著比較重要的意義。而盈利能力的分析是財務(wù)分析的一個重點，因此，本文將以航空運輸業(yè)為例，分析企業(yè)合并對盈利能力的影響。在研究過程中，選取了東方航空與上海航空的合并案例進行了分析研究，此案例具有一定的代

2、表性。首先，東方航空作為我國三大骨干航空公司之一，在我國的航空業(yè)中具有舉足輕重的地位;其次，東方航空在2008年曾發(fā)生了高達140.46億元的巨額虧損，全行業(yè)為之震驚，東航今后該何去何從成為廣大投資者關(guān)注的問題;第三，東方航空與同樣處于低谷的上海航空“弱弱聯(lián)合”會產(chǎn)生什么樣的效果也被所有人關(guān)注著。
　　通過之前對我國以及世界各國所發(fā)生的企業(yè)合并案例的簡略整理研究發(fā)現(xiàn)，多數(shù)企業(yè)在合并后的經(jīng)營業(yè)績都比合并前有了很大的提高，合并能夠為企

3、業(yè)帶來規(guī)模效益和協(xié)同效應(yīng)。所以本文認(rèn)為，企業(yè)合并能夠使陷于泥潭中的東方航空“起死回生”，并通過數(shù)據(jù)分析對此觀點進行驗證。在分析研究時，本文借鑒了其他學(xué)者的研究方法，基于東方航空合并前后的財務(wù)報告數(shù)據(jù)，以對盈利能力的分析為切入點，同時對營運能力以及獲現(xiàn)能力進行分析，在分析東方航空本身的數(shù)據(jù)的同時與同行業(yè)的中國國航和南方航空進行橫向?qū)Ρ龋源藖砼袛嗥髽I(yè)合并的效果如何。
　　分析結(jié)果表明，首先，東方航空與上海航空的合并為重組后的新東航帶

4、來了規(guī)模效益，擴大了公司規(guī)模以及航線覆蓋，同時，市場占有率、載運能力和載運量均有了很大的提高;其次，東航與上航合并以后，重組的新東航的財務(wù)狀況得到了明顯的好轉(zhuǎn)，盈利能力、營運能力及獲現(xiàn)能力指標(biāo)都有了不同程度的改善，以盈利能力指標(biāo)的提高最明顯，東航和上航的合并初期取得了良好的效果，協(xié)同效應(yīng)也顯現(xiàn)出來;第三，與同行業(yè)相比較，東方航空的競爭力有了很大的提高，多項指標(biāo)數(shù)據(jù)均超過了中國國航與南方航空，再一次說明合并為東方航空帶來了良好的效益;第四

5、，我國交通運輸行業(yè)的競爭日趨激烈，高速鐵路的開通對航空運輸業(yè)形成了一定的沖擊。因此，2011年各航空公司的經(jīng)營業(yè)績均有所下滑，但就東方航空自身來看，當(dāng)年的經(jīng)營狀況與2009年相比還是有了很大的提高。基于上述觀點，本文通過分析得出的最終結(jié)論是:東航與上航的合并取得了良好的效果，兩者的合并對東航的發(fā)展起到了推動作用?？傮w來說，本文的研究結(jié)論具有一定的理論意義以及參考價值。
　　本文的創(chuàng)新點:通過查閱其他學(xué)者對企業(yè)合并研究的文獻發(fā)現(xiàn)，多