基于平衡計(jì)分卡視角的企業(yè)并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)研究——以愛爾眼科系列并購(gòu)為例.pdf

1、平衡計(jì)分卡理論自傳入我國(guó)以來，就被廣泛應(yīng)用于我國(guó)企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)中。近年來，在資本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈的情況下，越來越多的企業(yè)選擇通過并購(gòu)重組的方式來擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，提高競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)并購(gòu)前后的績(jī)效變化是評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的并購(gòu)行為是否成功的最為關(guān)鍵的指標(biāo)，評(píng)價(jià)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的方法眾多，其中最受歡迎、應(yīng)用最廣泛的還是平衡計(jì)分卡方法。本文在廣泛研究相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，從平衡計(jì)分卡的角度對(duì)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行了研究，并以愛爾眼科為案例進(jìn)行了分析。本文的結(jié)構(gòu)及主要

2、研究成果如下。
　　第一，緒論。這一部分介紹了研究背景與意義、研究?jī)?nèi)容與方法、創(chuàng)新點(diǎn)與不足之處。
　　第二，文獻(xiàn)綜述。這一部分對(duì)平衡計(jì)分卡理論、企業(yè)并購(gòu)績(jī)效理論、平衡計(jì)分卡評(píng)價(jià)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的應(yīng)用及相關(guān)案例研究進(jìn)行了綜述。
　　第三，理論概述。這一部分對(duì)平衡計(jì)分卡理論、企業(yè)并購(gòu)績(jī)效理論以及平衡計(jì)分卡在評(píng)價(jià)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效時(shí)的應(yīng)用方法進(jìn)行了詳細(xì)的介紹。
　　第四，愛爾眼科系列并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)。這一部分是本文的核心部分，首先對(duì)

3、并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行了簡(jiǎn)要介紹，包括并購(gòu)行業(yè)背景、愛爾眼科基本情況和系列并購(gòu)案例的回顧;其次，對(duì)愛爾眼科系列并購(gòu)的動(dòng)機(jī)進(jìn)行了分析，認(rèn)為愛爾眼科選擇并購(gòu)出于四個(gè)方面的動(dòng)機(jī)，分別是財(cái)務(wù)協(xié)同動(dòng)機(jī)、管理協(xié)同動(dòng)機(jī)、經(jīng)營(yíng)協(xié)同動(dòng)機(jī)和取得市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的動(dòng)機(jī);第三，應(yīng)用平衡計(jì)分卡對(duì)愛爾眼科系列并購(gòu)的績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)，分別從四個(gè)維度進(jìn)行了評(píng)價(jià)，一是財(cái)務(wù)協(xié)同維度，財(cái)務(wù)協(xié)同維度又包括愛爾眼科系列并購(gòu)前后盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、現(xiàn)金流四個(gè)方面進(jìn)行了評(píng)價(jià)，二是管理協(xié)同維度，

4、選取了管理費(fèi)用率和人均營(yíng)收兩個(gè)指標(biāo)的變化情況進(jìn)行評(píng)價(jià)，三是經(jīng)營(yíng)協(xié)同維度，選取了愛爾眼科并購(gòu)前后每1元營(yíng)業(yè)收入所需的營(yíng)業(yè)成本金額、人力資源能力兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)，四是取得市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)維度，選取了門診人數(shù)、手術(shù)人數(shù)和品牌價(jià)值排名三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià);第四，對(duì)愛爾眼科系列并購(gòu)成功的因素進(jìn)行了分析，認(rèn)為愛爾眼科的系列并購(gòu)能取得成功依賴于充分的準(zhǔn)備工作、恰當(dāng)?shù)牟①?gòu)交易和較強(qiáng)的整合運(yùn)營(yíng)能力三個(gè)方面。
　　第五，平衡計(jì)分卡應(yīng)用于并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)的結(jié)論與不足。